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        [油電提價:化纖行業不能承受之重]
        發布日期:[2008/6/30] 共閱[1684]次
        化纖行業去年的好日子過去了。國際原油價格屢創新高,我國外貿出口增速放緩等利空因素接踵而至,使得這個去年牛氣沖天的行業正在兩面遭受擠壓?!芭c去年同期相比,僅硫酸就漲價496%?!焙苯瓠h無奈地公告說。厄運還遠不止于此,6月20日起,國家發改委將成品油價格每噸提高1000元,并將于7月1日對全國電價平均每度提高2.5分錢。成本提價,已成為化纖行業不能承受之重。  
          兩面受擠的倒霉日子
          “化纖行業與世界經濟直接相關性約47%,考慮到面料這塊,間接相關度高達87%?!敝袊w工業協會會長鄭植藝對《紅周刊》表示。中國化纖產品主要出口美國、印度、土耳其,而面料出口也多集中在這些國家。不幸的是,美國次貸的蝴蝶翅膀也影響到了大洋彼岸的中國。在絲綢之都江蘇吳江,大量紡織出口企業瀕臨倒閉。而紡織企業正是化纖行業最重要的客戶,氨綸、滌綸等化纖產品均是服裝面料的重要生產原料。
          伴隨需求減弱的,還有人民幣升值和原材料成本上漲?!鞍本]價格從去年的8萬元/噸跌到現在的5~6萬元/噸,可是燒堿、煤、電、油都在漲價,直接侵蝕到公司的利潤?!毙锣l化纖證券部冀先生對《紅周刊》說。
          記者注意到,華峰氨綸、新鄉化纖均公告稱中期凈利潤減幅低于30%以及50%~95%。一些券商的研究報告也對化纖行業表示不甚樂觀,高華證券最近把儀征化纖(S儀化)A、H股評級均下調至“賣出”,儀征化纖主營產品為聚酯以及滌綸工業絲,作為石腦油提取物的下游產品,聚酯和滌綸所受高油價影響更加嚴重。在這樣的背景下,發改委上調成品油及電價,無疑讓本已舉步維艱的化纖行業煎熬更甚。
          氨綸行業:暴漲后迎來暴跌
          氨綸類上市公司是去年兩市中耀眼的明星。國泰君安的研究資料顯示,2007年,氨綸40D均價為79136元/噸,同比上漲57.27%,同期原材料價格漲幅卻在13%左右,行業利潤增長速度大幅提升。舒卡股份、華峰氨綸曾是二級市場中各路投資者追逐的對象,兩者從2007年1~10月,漲幅分別高達5倍、4倍。但是隨著行業景氣度持續走低及市場調整,兩家公司股價上演了一幕高臺跳水,幾乎把漲幅跌去殆盡。連新近上市的產品差別化率較高的煙臺氨綸也受到“株連”,上市首日微漲19%。
          生產氨綸的主要原材料是PTMEG(聚四亞甲基醚二醇)和MDI(二苯基甲烷二異氰酸酯)。其中前者在生產成本中約占45%,而后者占比約10%左右。
          目前國內生產PTMEG的公司有山西三維,據天相投顧分析師丁思德介紹,因為90%的PTMEG用于生產氨綸,所以盡管油價高企,山西三維PTMEG最新出廠價卻降到29000元/噸。但華峰氨綸證券部的一位女士表示,即使這樣也不足以沖銷其他生產成本的上漲,至于說能沖銷多少,目前尚無具體數據。
          此次電費上調直接導致了氨綸生產成本增加。根據各家氨綸工廠設備耗電程度不同,經浙江華瑞信息技術有限公司副經理陳均顯測算,每噸增加成本在150~200元/噸不等。華瑞是致力于化纖行業的專業研究者,陳均顯同時對《紅周刊》表示,汽油、柴油價格大幅上調對氨綸生產沒有直接影響。但是,對氨綸原料輔料、氨綸絲的運輸費用會造成一定幅度上漲,由于目前氨綸廠家多以托運為主,具體運輸費用上漲幅度將視運輸公司調整而定。
          聚酯、滌綸行業:高油價下很受傷
          “聚酯最能代表我們這個行業里先進工程技術應用,是我們的優質資產?!敝袊w行業協會人士此前對《紅周刊》表示。不過,在原油價格持續飆升的情況下,先進的聚酯行業也景氣不再。上周三,亞洲石腦油價格連續第三天創紀錄高位,而石腦油是生產聚酯最重要的原料。
          兩市中,主營產品為聚酯的公司主要就是S儀化、皖維高新。一季報顯示,S儀化在報告期虧損2700萬元人民幣,而去年同期還是500萬元的盈利。雖然大股東是中國石化,但是PTA價格仍然大幅上漲,而產品同比僅微漲了3%,這讓一些機構投資者聞風先逃,一季度公司股東人數較上期增加25%,籌碼集中度降低。聚酯纖維可以用來生產滌綸長絲和短纖,目前主要有江南高纖、華西村、海利得,相對于氨綸、粘膠產品的暴漲,以滌綸為主的合成纖維業相對平穩。同樣因為產能過剩,滌綸價格即使在不斷走高的油價下也難跟漲。
          原油價格漲價,讓聚酯滌綸行業上市公司很受傷。產能過剩又向這個行業的傷口上撒了把鹽。如今,發改委上調電價和成品油價格會給聚酯帶來哪些負面影響?
          陳均顯以浙江省為例,給《紅周刊》記者算了一筆賬。目前浙江平均工業用電電價在0.65元/千瓦時左右,以平均漲幅5%左右算,電價上漲將對聚酯工廠的生產成本帶來壓力,生產每噸聚酯切片的電消耗量約在70~75千瓦時,每噸生產聚酯切片的用電成本在45~48元/噸,每噸聚酯切片的生產成本增加約在2.2~2.4元/噸。成品油提價的影響也集中在運輸費用上,聚酯、滌綸產品主要集中在江浙,但是消費地卻比較分散,目前,浙江到廣東的運輸成本已經從5月的300元/噸上漲到380~400元/噸,并且在油價上漲的基礎上仍有進一步上漲的可能性。
          天相投顧分析師丁思德向《紅周刊》表示,電價對聚酯、滌綸行業成本影響遠遠不及原油價格上漲,電價影響最大的應該是粘膠行業。
          粘膠行業:
          豐收喜悅后遇煩惱
          粘膠行業也在去年迎來全面豐收,長纖、短纖、長絲等產品價格急劇上升。
          來自中國化纖工業協會的統計數據顯示:2007年,粘膠短纖出口金額為10146.8萬美元,同比增長180.13%。主營粘膠長、短纖維的山東海龍、澳洋科技等公司迅速在二級市場上走強。澳洋科技年報顯示,2007年公司EPS為1.54元,凈資產收益率為19.74%,連生產粘膠長絲的吉林化纖2007年末EPS也達到了0.21。不過,好景終究不長。2008年以來,粘膠行業也隨著對全球經濟衰退的預期以及出口退稅政策的變化而陷入困頓。與化纖其他子行業不同的是,粘膠采用可再生的,可降解棉短絨及速生材料等來源廣泛的天然纖維素原料。原油價格高漲對該子行業沒有影響,反而使得該行業在能源日趨緊張的今天有著更廣泛的發展空間。
          美中不足的是,粘膠是高耗電產品,工業用電提價對粘膠纖維的成本影響較為明顯。來自浙江華瑞的數據顯示:生產噸纖維耗電量約在1000度左右,電價提升后,噸成本將上漲25元左右。粘膠長絲的成本上升則更為明顯,噸粘膠長絲耗電量約在4500~8000度之間,電價提升后噸成本上升125~200元不等。
          部分公司也生產原材料棉漿粕,生產噸棉漿粕耗電量也在300~500度之間,電價提升后這部分成本也將上漲7.5~12.5元/噸左右。這部分成本增加后,對目前經營狀況不佳的粘膠纖維行業無異雪上加霜。
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